“十四五”开局之年的第一个春天，中国经济持续复苏、韧性强劲。今年一季度，我国国内生产总值同比增长18.3%，比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%，创21世纪以来单季新高，经济增速继续领跑主要经济体。我国经济恢复的态势在持续，积极的因素在累积增多，主要宏观指标呈现两位数的增加。疫情后中国经济经历了4个季度的复苏，势头是否弱化的争论很多。但后续经济韧性很可能超出市场预期，这种韧性可能源自于：消费等慢变量的加速复苏、企业盈利改善、产能利用率处于高位等长期利好因素。

2021年宏观政策保持连续性、稳定性和可持续性，不急转弯，在积极的财政政策和稳健的货币政策下流动性合理充裕。全年经济有望稳中向好，同时挑战及不确定因素仍存，“前高后低”成为市场普遍预计形态，预计下半年增速放缓，逐步回归到5%-6%左右的增速区间，全年或将实现8%-10%的增长。

产业结构与经济发展之间存在着密切的联动关系。新经济背景下，我国产业的发展环境不断变化，当前，我国产业结构逐渐趋于合理，各产业都保持着增长的趋势，但增速不一。第一产业增长相对缓慢，第二产业增长迅速，第三产业突破了以商贸、餐饮为主的单一发展，开始出现了金融、保险、研发、咨询等行业共同发展的大格局。“十四五”时期是我国产业结构调整升级的重要发展阶段，大力发展实体经济，把握经济发展的命脉，推动产业结构的持续优化是“十四五”时期经济发展的基本政策取向，是以提升产业基础能力和提高产业链的现代化水平为支撑的。

为保证五年规划顺利开个好头，无疑将释放明显的政策红利。多方紧锣密鼓绘制产业投资发展路线图，其中促进战略性新兴产业发展壮大，是实现我国经济发展水平从中等收入迈向中高收入、高收入的必然选择，是应对百年未有之大变局、牢牢把握发展主动权的关键所在，主要涉及科技创新、产业升级、要素市场改革这三大领域；此外，自我国提出“二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和”目标以来，碳中和成为当前最热的话题之一，也给投资界、实体界带来了巨大的机遇，接下来我们具体看下这两部分内容。战略性新兴产业已成为我国经济发展的重要引擎，肩负着经济稳定增长的重大使命，也是我国参与国际竞争、抢占未来经济制高点的重点领域。2020年，全国战略性新兴服务业的营收增速超过8%。随着我国经济社会发展进入新阶段，战略性新兴产业在整个经济体系中必将扮演更为重要的角色。

战略性新兴产业是是实现高质量发展的核心力量，是满足高品质生活的根本基石。未来与科技创新、产业升级相关产业将有更高速的成长和更大的发展空间，同时为我们资本市场的投资带来更多的机会和更丰厚的回报；要素市场改革，主要是推动土地、劳动力、资本和技术等生产要素入市流通，这会大幅提升中国的资产证券化率，加大资本市场发展的同时创造更多的投资机会。

实现碳中和可以带来许多新的经济增长点，在低碳领域创造更多高质量就业和创业机会，带来经济竞争力提升、社会发展、环境保护等多重效益。未来将成为加快新旧动能转换、全面优化升级产业结构的发力点。围绕新一代信息技术、生物技术、新能源等热点领域，一批重大项目迎来集中落地，信贷支持以及社会资本的加速涌入，为培育壮大新动能注入源头活水。

“十四五”也是中国实现“碳达峰”、“碳中和”的关键时期。作为优化产业结构的其中一个发力点，低碳产业成为多方“十四五”时期的投资部署重点。与传统投资相比，这些领域不仅拉动能力强，还有助于我国补齐技术短板、培育壮大新动能，使产业体系更完整、结构更优化。当然，重大投资项目的推进离不开金融资源的大力支持。我们看到，针对性的金融政策支持不断加码，央行未来也将充分发挥金融支持绿色发展的资源配置功能，引导和撬动金融资源向低碳项目、绿色转型项目等新项目倾斜。此外，社会资本也在积极发力。例如，日前国家能源集团等企业联合发起国能新能源产业投资基金，整体规模达百亿元，国家电网未来5年将年均投入超过700亿美元推动电网向能源互联网升级，促进能源清洁低碳转型。不仅中国市场，“碳中和”概念在全球市场同样热度爆棚，相关投资基金募集规模创新高。4月初，机构投资者已向一只新成立的主题基金注资12.5亿美元，成为了美国有史以来发行规模最大的交易所交易基金。未来各国竞争的焦点将围绕“碳中和”技术展开，最核心的是通过企业的科技进步，通过新技术、新工艺、新设备来实现“碳中和”的目标。

“十四五”时期，我国工业化进程总体上进入基本实现工业化发展的新阶段，在“双循环”背景下，受新一轮科技革命、大国经贸摩擦、疫情防控常态化等多重影响的叠加，全球产业链、供应链将进一步沿着区域化、多元化、本土化的趋势演进。大众创业万众创新虽已成为过去时，但创新驱动仍然是国家的国策，结合创新生态链完善产业链，集中力量做实做优做强做大新兴产业，为建设制造强国、质量强国、数字中国等产业发展带来历史性机遇。

过去五年是移动互联网的五年，是制造业国产替代化的五年，是房地产从黄金时代走向白银时代的五年。躺着赚钱的时代已不复存在，躺着中枪的概率变大。目前经济周期处于过热期，企业进入主动补库存阶段，股票与大宗商品表现活跃，投资机会凸显。从中长期资产配置策略来看，传统行业要抓大放小，向头部力量集中，新兴行业则重点关注技术进步，重视研发投入、科技含量高的企业。

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