服务商业信用 助推产业发展

票据是基于企业贸易而诞生的，应定位于支持实体经济。当前宏观经济下行压力增大、企业资金链脆弱生存压力增大的环境下，票据业务需要回归本源，为民营企业和中小微企业融资提供大力支持，助力我国经济企稳回升。推动票据业务回归本源，应在以下几个方面着手。

NO.1(一)继续拓展票据支付结算和投融资功能

票据最早作为企业支付结算工具，被广泛用于企业间的债务偿付。随着票据市场的不断发展，票据功能不断拓展，已从票据支付结算扩大至票据融资和投资领域。2019年上半年，票据签发金额10.02万亿元，同比增长18.73%，企业背书金额达22.25万亿元，同比增长30.14%，上半年票据共支持了32万亿元的企业贸易结算需求，同比大幅增长，说明票据作为支付结算功能已得到充分发挥。融资功能方面，2019年上半年，全国贴现金额6.32万亿元，同比增长 47.53%，占票据签发总金额的63.10%。尽管2019年以来票据利率低位运行，企业贴现意愿高涨，但仍有三分之一以上的票据未进入银行贴现，融资功能尚未得到充分发挥，投资功能的发挥更是受制于诸多因素。

一方面，要充分发挥票据融资功能。一是要大力发展银票贴现业务，为实体经济提供便捷融资渠道和低成本资金。进一步发挥金融科技创新优势，为企业提供更加便捷、高效的融资服务，针对广大中小企业对资金需求“短、急、频”的特点，加快产品和服务创新，优化银行作业和审批流程，简化贸易背 等资料审查，提高融资效率。二是加快商票贴现、保贴业务发展。在票交所兑付规则下，商票的兑付风险大幅下降，尤其在当前中小银行流动性风险和信用风险凸显的环境下，一些大型央企、国企签发的商票的兑付风险要比少数中小银行承兑的银票风险更低。商业银行应着力破除影响商票业务发展的风险政策、管理制度、业务流程、授信审批等方面掣肘，大力推动商票业务发展。

另一方面，要充分挖掘票据投资功能。目前票据在资管、理财业务发展方面有一定规模但总量有限，投资功能有待进一步挖掘。一是要加大力度推进票据标准化，率先在技术上实现可拆分、可等分。目前，票据的固定金额和整体转让不便于持票企业后续支付和流转。票据拆分是为了解决企业便捷、灵活、按需支付货款的需求。二是创新发展票据衍生品投资，如远期票据合约、票据期权等。票据衍生品投资有利于市场参与主体实现套期保值、经营利率风险，增加期权费和投资收益。

NO.5(五)利用金融科技创新优化流程降低成本

一是商业银行票据业务全流程线上化。目前众多商业银行推出的在线贴现已经得到企业的广泛认可，票据在线承兑等新功能也将上线，未来企业可通过手机APP进行票据承兑、质押、背书、托管、贴现和投资，通过在线扫描上传资料，承兑汇票全流程线上化操作，优化票据业务流程，降低企业融资成本和时间成本。

二是依托科技技术解决票据可拆分及标准化问题。通过科技创新和系统改造，设计可等分、标准化票据，使开票企业可通过网银直接签发出可拆分票据进行支付和流转，持票企业可根据支付货款金额大小对票据进行拆分，大幅提高企业融资效率。

三是利用区块链技术促进民间承兑汇票服务平台规范化。未来应推动区块链技术与票据市场融合发展，引入数字票据、智能合约，引导民间票据平台规范参与票据市场活动，通过区块链技术解决信息不对称、数据透明性、经营规范性、交易安全性以及弱监管等问题，逐步引导民间票据平台阳光化、规范化发展，减少票据业务风险。

NO.6(六)发展票据直接融资解决企业融资难、融资贵

直接融资是票据市场未来发展的方向。建议市场参与者联合打造包含票据发行、见证、增信、经纪和投资等多方面业务的承兑汇票融资服务平台，改变依赖银行贷款的间接融资主导地位，大力发展票据直接融资。例如，成立融资性票据发行平台，如票券金融公司，平台可与第三方信用评级或征信机构合作，为中小企业发行融资性票据提供咨询、承销、顾问等投顾服务。企业发行的票据可在平台上由商业银行、非银机构甚至企业、个人进行认购，疏通中小企业直接融资渠道，彻底解决小微企业融资难、融资贵问题。

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