图1：2018年以来票据市场业务总量变化

一、票据承兑同比增长，背书量总体持平

5月末，票据承兑余额14.13万亿元，同比增长14.12%，增速较上月上升1.39个百分点；当月票据承兑发生额为1.74万亿元，同比增长16.55%；背书发生额为3.57万亿元，同比增长0.79%。

二、贴现余额保持较快增长，当月发生额环比回落

5月末，票据贴现余额9.69万亿元，同比增长20.3%，增速较上月提高1.13个百分点；当月票据贴现发生额为1.1万亿元，较上年同期增加2109.49亿元，较上月减少2206.26亿元

图3：2019年以来票据贴现量变化

三、票据交易量同比增长，环比回落

5月，票据交易量为6.02万亿元，同比增长35.77%，环比下降22.35%。其中转贴现3.81万亿元，同比增长22.49%，环比下降35.43%；质押式回购2.18万亿元，同比增长65.49%，环比增长18.45%。

图4：2019年以来票据交易量变化

四、票据市场利率总体下行，但下行趋势明显放缓

票据转贴现利率环比下降，与同业存单的利差有所缩小。从收益率曲线看，5月一年期国股转贴现平均收益率为2.11%，较上月下降27个基点，比1年期AAA同业存单平均利率高40个基点，利差较上月缩小26个基点，信贷规模溢价有所缩小。

票据贴现利率环比下降。5月份，票据贴现加权平均利率为2.44%，环比下降30个基点；转贴现加权平均利率为2.29%，环比下降21个基点；质押式回购加权平均利率为1.29%，较上月持平。

图6：2020年以来每日票据市场利率变化

五、票据市场区域继续分化，东部地区占比持续提升

随着全国防疫形势的持续好转和企业复工复产逐步到位，各地区用票量持续活跃，东部地区票据业务占比持续提升。5月份，东部地区用票量2合计6.29万亿元，市场占比63.03%，同比提高1.18个百分点；中部地区用票量合计1.73万亿元，市场占比17.36%，同比提高0.07个百分点；西部地区用票量合计1.42万亿元，市场占比14.26%，同比下降0.43个百分点；东北地区用票量合计0.53万亿元，市场占比5.35%，同比下降0.81个百分点。2用票量指承兑、背书和贴现发生额合计。