对未来经济走向的看法

 

从每周的报告中，我能看到很多数字，很多和我们企业相关的数字。但这些数字并不能告诉我三个月或六个月后会发生什么，它们只能告诉我现在发生了什么。这些数字很有趣，却并不影响我做投资决策。也许这个企业短期会波动，甚至有灾难发生，但如果我们决定要长期投资这个企业，那么未来12个月内它会怎么走，并不是我们关心的。 关于负利率这个问题。我认为过去的那些经济学家，像凯恩斯他们也没经历过负利率环境。现在有大量的政府债务是负利率的，这个现象史无前例。我们有着不断膨胀的债务，增长的经济，同时利率和通胀又很低，显然不寻常的事情发生了。但不寻常的事也总是在发生，所以经济预测并不影响我们做决策。我们更多的是做商业预测，个别公司的长期商业预测，并对他们进行估值，对比他们的价值和我们需要付出的价钱。

 

如何投资企业？

经济预测需要考虑太多的变量，而商业预测只要考虑这个公司是否足够好，是否值得你投资的钱。 就像你购买了一片农田，你可能每隔几周就去农田那看看玉米长得多高了。人们总说现在经济多差，出口多不好，但商业本该如此。1980年代我买了一块农田，但我只去过一次。农田确实长得不好，但我总不能每天跑过去给农田呐喊加油吧？气候好的时候农田能多长些玉米，气候不好的时候就长得少些。我只要能保证这是块好田，在气候好的时候能长出很多好玉米就行了。 苹果公司是长期投资
就像你投资了镇上最好的电子经销商，它拥有最好的品牌知名度，并朝好的方向发展，你不会每天都进店看看客流量是不是减少了。如果你打算持有它20年，那就是7300多天，你根本没必要从天的角度去看这个企业的变化。

伯克希尔股票被低估

回购伯克希尔股票，这一方面是因为我们有很多现金，另一方面是因为我的伙伴查理芒格认为企业被低估了。打个比方，假设麦当劳的一个分店值100万，出售50%股份，如果你出价40万，我肯定买下，但如果你要价60万，那么再见。 人们好奇我过去为什么没买亚马逊。其实我20年前就认识了亚马逊CEO杰夫·贝佐斯，但我也同样很早就认识了微软老总比尔盖茨。现在他们的财富都比我多，但我并没有投资他们。这是因为他们都不在我的能力范围内。我不认为我错过了亚马逊微软这样的公司，因为他们本来就不在我的能力圈内，所以不存在错过或不错过。如果在我能力圈内，我错过了，那才是错过了。我只要理解5%的公司，最多10%的公司就够了。

 

企业总裁适合当总统吗？

我认为企业总裁当总统也没什么问题，但这并不是一个加分项。我所期望的总统，每天早晨醒来能够意识到对国家最大的威胁是什么。我们生活的这个地球上，一些组织可能有人希望把美国或其他国家夷为平地。现在人类有了核武器、生化武器等一系列武器，人类的历史从1945年广岛原子弹爆炸后开始变得不同了，但人类的思维并没有，极端分子依然存在。所以我希望总统每天能考虑的第一件事就是，防止任何用来对付美国的大规模杀伤性武器。 

除此之外，我还有两个经济上的希望。首先自然是希望总统能让我们国家的物质更加丰富，人民生活更加富裕。其次，如今美国人均GDP达到60000美元，没有人应该被甩在后面。有人说市场经济系统下，总有人天赋不够，无法适应这个系统，但或许他们的天赋在别处呢？就像我没有运动天赋一样，如果把我丢到一个靠运动为生的宇宙里，我可能很会阅读材料，但依然会过得很不好。所以我们应该照顾好那些市场经济系统没有照顾好的人。如果把这个问题分摊给那些很适应市场经济系统的富人，大家都能过得很好。

 

关于伯克希尔哈撒韦

UBS对伯克希尔哈撒韦投资者调查显示，投资者最看中的五件事是：长期投资表现，收/并购机会，股票回购，保险，利润率。我同意这个观点，并很高兴有人理解我们。 我1956年创建了这个公司，那时只有7个人。内布拉斯加法案（Nebraska law）规定的合伙制企业公开材料中投资者需要阅读的只有大约小半页纸内容，我称其为“基本原则”（Ground rules）。如果投资者阅读后理解了公司的愿景和理念，就可以考虑成为我们的股东。但如果不理解也没关系，作为一个上市公司不能控制股东是谁。 通过沟通和行动，我希望只吸引志同道合的人。 正如创立了好市多（Price Club，后与Costco合并）的索尔·普莱斯Sol Price。他先搞清楚目标客户，接着设立了一个可以把非目标客户挡在门外的系统——会员制。他开启了一个全新的零售模式，对像711便利店一样的传统零售造成了冲击。对于伯克希尔，我们也希望与理念相同的人同行。打个比方，如果你要经营一座教堂，你希望座位被想听你传道的人坐满，认同你和你的宗教。你不希望你传播的宗教每周都改变。教堂里的座位相当于我的股东们，我希望他们和我们理念相同。

 

关于投资

 

现在是投资银行股的好机会 伯克希尔哈撒韦重仓了银行板块，摩根大通和杰米·戴蒙（JP Morgan Chase and Jamie Dimon），我了解银行的生意逻辑，从预期看，现在的价格不贵。我认为10年后，这些银行股会值更多钱，成为最好的投资标的，而且很大几率上我是对的。 对长时间低利率感到惊讶 人们总是习惯马后炮，明天的报纸会说今天股市下跌的原因，但是今天的报纸就不会讲明天的股市是否会下跌。按照可知与否和有利与否，事情可以分成4个方阵。你会忽略掉一些信息是因为它不是可知并且有利的，但事实上忽略掉的90%的信息不都是重要的。 网络对人类真正的危险 我认为网络对人类构成真正的危险，且不说它传播的错误信息，更糟糕的是它难以预测。网络作为一个工具，它可能被某些疯狂的个人、团体甚至政府利用。正如爱因斯坦所说：“我不知道第三次世界大战的武器是什么，但第四次世界大战的武器将是棍棒和石头。”

 

关于中国

如何看美国贸易赤字

我很担心，很多年前我写了一篇关于美国的财富和贸易的文章，美国赤字相对于GDP来说较大。我不认为这是一个基本的贸易平衡，而且贸易逆差还会增大，看起来没有办法摆脱，这可能是一个真实的问题。 事实上，其他国家将货物出口到美国，而美国只需支付小纸片（美元），这非常的诱人，因为长期看美元可能不值这些货物的价值。 贸易逆差不会是一个问题，但如果这个数字真的特别大，没有方案来解决，那它可能会是一个问题。 

是否会收购中国企业 

不会，但是会持续关注。 

对于一些中国企业来说，可能会存在会计不透明的问题。但是我相信法律、海关、会计等比美国和其他地方更好，一些小障碍是可以战胜的。

但是我不会去收购中国企业，因为跟我已经熟悉的领域以及之前交易过的项目相差较大，在美国大规模收购更容易。如果寻找跨国收购项目，我必须做更多的工作。 

怎么看中国经济增长放缓

 随着时间的推移，中国还会继续增长。回想1949年的中国，有全世界20%的人口，却远远没有实现增长潜力，知识分子的能力远没有开发。中国的发展还没有结束，而美国的已经结束了。

 过去美国发展迅速，如今的人均GDP是我出生时的6倍。中国处在顺风之中，不要以为中国还是以前那个中国。

 

关于人生

投资建议 很多人没有意识到需要做的就是投资美国、听从我的建议，或阅读报纸等。他们认为可以交易的时候就该交易，但立刻交易并不明智，对于投资来说并不是一种聪明的方式。 人生建议 最重要的事是你想和谁联系，和比你更优秀的人交往。模仿某人是你最好的选择，想好你想要模仿谁。虽然你不能选择你的出身，但你能选择你是谁、你崇拜谁、你想成为谁。对于很多人来说，选择配偶、商业伙伴、合作伙伴也是生命中很重要的事。 真正的成功 如果你已经65,70岁或者更年长，你爱的人也爱你，那你就是成功的。我认识很多有钱人，但是很少有人会爱他们，孩子们会觉得他们遥不可及。

股神巴菲特的6个投资智慧

Berkshire Hathaway CEO and self-made billionaire Warren Buffett turned 89 on Friday, August 30. He’s also celebrating his 13th wedding anniversary with his wife, Astrid.

In honor of the Oracle of Omaha’s big day, CNBC Make Itrounded up seven of his best pieces of life advice.

Marry the right person

Buffett made his fortune through smart investing, but if you ask him about the most important decision he ever made, it would have nothing to do with money. The biggest decision of your life, Buffett says, is who you choose to marry.

“You want to associate with people who are the kind of person you’d like to be. You’ll move in that direction,” he said during a 2017 conversation with Bill Gates. “And the most important person by far in that respect is your spouse. I can’t overemphasize how important that is.”

It’s advice he’s been giving for years. As he said at the 2009 Berkshire Hathaway annual meeting: “Marry the right person. I’m serious about that. It will make more difference in your life. It will change your aspirations, all kinds of things.”

Invest in yourself

Next, take care of your body and mind — especially when you’re young. “If I gave you a car, and it’d be the only car you get the rest of your life, you would take care of it like you can’t believe. Any scratch, you’d fix that moment, you’d read the owner’s manual, you’d keep a garage and do all these things,” he said. “You get exactly one mind and one body in this world, and you can’t start taking care of it when you’re 50. By that time, you’ll rust it out if you haven’t done anything.”

By far the best investment you can make is in yourself.

Associate yourself with ‘high-grade people’

Who you associate with matters, Buffett told author Gillian Zoe Segal in an interview for her 2015 book, “Getting There: A Book of Mentors.” “One of the best things you can do in life is to surround yourself with people who are better than you are,” he said.

If you’re around what he calls “high-grade people,” you’ll start acting more like them. Conversely, “If you hang around with people who behave worse than you, pretty soon you’ll start being pulled in that direction. That’s just the way it seems to work.”

Work for people you respect

“Try to work for whomever you admire most,” Buffett told Segal. “It won’t necessarily be the job that you’ll have 10 years later, but you’ll have the opportunity to pick up so much as you go along.”

While salary is an important factor when thinking about your career, “You don’t want to take a job just for the money,” said Buffett.

He once accepted a job with his mentor and hero, Benjamin Graham, without even asking about the salary. “I found that out at the end of the month when I got my paycheck,” he said.

Ignore the noise

Investing can get emotional, and it doesn’t help that you can see how you’re doing throughout the day by checking a stock ticker or turning on the news.

But no one can be certain which way the financial markets are going to move. The best strategy, even when the market seems to be tanking, is to keep a level head and stay the course, Buffett says.

“I don’t pay any attention to what economists say, frankly,” he said in 2016. “If you look at the whole history of [economists], they don’t make a lot of money buying and selling stocks, but people who buy and sell stocks listen to them. I have a little trouble with that.”

Success isn’t measured by money

Buffett is consistently one of the richest people in the world, but he doesn’t use wealth as a measure of success. For him, it all boils down to if the people you’re closest to love you.

“Being given unconditional love is the greatest benefit you can ever get,” Buffett told MBA students in a 2008 talk.

“The incredible thing about love is that you can’t get rid of it. If you try to give it away, you end up with twice as much, but if you try to hold onto it, it disappears. It is an extraordinary situation, where the people who just absolutely push it out, get it back tenfold.”

8月30日，巴菲特刚刚度过了89岁生日。关于人生和生活，巴菲特有这6条建议：跟适合你的人结婚；最好的投资是自我投资；跟“高品位的人”交往；为你尊敬的人工作；无视噪音；成功不是用金钱来衡量的。

伯克希尔哈撒韦（NYSE:BRK.A，NYES:BRK.B）董事长兼首席执行官、“股神”沃伦-巴菲特（Warren Buffett）在8月30日刚刚过了89岁的生日。此外他还和妻子阿斯特丽德（Astrid）一起庆祝了13周年结婚纪念日。

为了纪念这位有着“奥马哈先知”之称的知名投资人的大日子，美国财经媒体CNBC总结了他最好的六条生活建议。

1. 跟适合你的人结婚

巴菲特通过明智的投资而获得了财富，但如果要问他曾经做过的最重要的决定是什么，却与金钱无关。巴菲特说道，人一生中最大的决定就是选择跟谁结婚。

“你会想要跟你想成为的那种人交往。你会朝着那个方向前进。”他在2017年与微软（NASDAQ:MSFT）创始人比尔·盖茨（Bill Gates）的一次谈话中说道。“到目前为止，就此而言最重要的人是你的配偶，这一点再怎么强调也不为过。”多年以来，他一直都作此建议。

正如他在2009年伯克希尔哈撒韦的年度股东大会上所说的那样：“跟适合你的人结婚，我是很认真的这么说。这会给你的生活带来更大的不同，会改变你的抱负和各种各样的事情。”

2. 最好的投资是自我投资

“很显然，你能做的最好的投资是自我投资。”巴菲特在今年早些时候向雅虎财经主编安迪·塞维尔(Andy Serwer)说道。

首先，“要学会更好地交流，无论是书面交流还是当面交流”，他在2018年在Facebook平台上发布的一段视频中说道，因为磨练这项技能可以使你的价值至少增加50%。

其次，要照顾好自己的身体和思想——特别是在年轻的时候。“如果我给你一辆车，这将是你余生唯一能得到的一辆车，那么你肯定会好好照顾它，达到你自己都不敢想象的地步。你会想要修复任何一条划痕，你会阅读车主手册，你会保留一个车库，等等。”他说道。“在这个世界上，你只有一个头脑和一个身体，你不能到50岁才开始照顾它们。如果你年轻时什么都不做，那么它们就生锈。”

3. 跟“高品位的人”交往

巴菲特在作家吉莉安·佐伊·西格尔(Gillian Zoe Segal)2015年出版一本新书时时接受了她的采访，当时他说道，你跟谁交往是件很重要的事。“在生活中，你能做的最好的事情之一就是，让你身边都是你更优秀的人。”他说道。

如果你身边围绕的都是他口中“高品位的人”，你就会开始变得更像他们。相反，“如果你跟不如你的人在一起，很快你就会开始被拉向那个方向”，他说道。

4. 为你尊敬的人工作

“试着为你最钦佩的人工作。”巴菲特向西格尔说道。“这不一定是10年后你会从事的工作，但你能有机会在你继续前行之际学到很多东西。”

巴菲特说，虽然在人们考虑职业发展的过程中，薪水确实是个重要因素，但“你不该仅仅为了钱而接受一份工作”。

有一次，巴菲特接受了他的导师、同时也是他心目中的“英雄”本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)给他的一份工作，当时他甚至都没有问薪酬的问题。“我在月底拿到薪水时才发现这一点。”他说道。

5. 无视噪音

投资可能会变得情绪化，而当人们通过查看股票行情或打开新闻来了解自己一天的投资表现时，情绪化不是件好事。

巴菲特指出，没有人能够确定金融市场的走向，最好的投资策略就是保持头脑清醒，坚持到底，即使是在市场似乎处于低迷状态的情况下也不要轻言放弃。

“坦率地说，我根本不关心经济学家们说些什么。”他在2016年说道。“如果你看看（经济学家）的整个历史，就会发现他们并没有通过买卖股票赚到很多钱，但买卖股票的人却会听他们的。我对此有些不以为然。”

6. 成功不是靠金钱来衡量的

巴菲特一直都是世界上最富有的人之一，但他并不将财富作为衡量成功的标准。对他来说，最重要的是你最亲近的人是否爱你。

巴菲特在2008年的一次演讲中对MBA学生说：“无条件的爱是你所能得到的最大的好处。”

“爱的不可思议之处在于你无法摆脱它。如果你试图放弃它，最终得到的会是两倍；但如果你试图抓住它，那它就会消失。有一种非同寻常的情况是，那些把它完全推出去的人，却会得到十倍的回报。”