近日央行发布了2019年1月金融数据，2019年以来，人民银行按照党中央、国务院部署，坚持稳健的货币政策，保持松紧适度，强化逆周期调节，做好预调微调，稳定市场预期，加强政策沟通协调，疏通货币政策传导机制，引导资金流向民营企业、小微企业等重点领域和薄弱环节，打好防范化解重大风险攻坚战。总体看，当前银行体系流动性合理充裕，货币信贷和社会融资规模合理增长，市场利率运行平稳。

数据显示，1月份信贷3.23万亿元、社融4.64万亿元、M2的同比增速回升至8.4%。从数据上看，总金额还是超过大家预期的，可以肯定的是，前期的宽信用政策取得一定成效。

信贷中，特别异动的主要是票据贴现。票据融资显著增加5160亿元，比上年同期多增4813亿元，这部分已经在当月人民币贷款中体现。

2019年初以来，截止1月31日，票据贴现余额达到7.54万亿，相比2018年底的6.68万亿增长了8600亿元，创2018年初以来单月环比最大增幅。

社融方面，初步统计，2019年1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元。

1月末，社会融资规模存量为205.08万亿元，同比增长10.4%，增速比上月末高0.7个百分点，比上年同期低2.3个百分点。

社融各项中，1月增量与往年相比，变化最为异常的（除贷款外），是未贴现银票和企业债券。未贴现的银行承兑汇票大幅增加3786亿元，比上年同期多增2349亿元。

在非标等融资渠道受阻的背景下，票据融资的重要性得以凸显，市场对票据的关注度也越来越高。那么银行承兑汇票迅猛增长的特点和原因是什么呢？

1、银行承兑汇票增长的主要特点

一是从其行业结构来看，主要集中于大中型企业中的制造业、水利、环境和公共设施管理业、批发和零售业。

银行承兑汇票余额在大、中、小、微型企业中的分布呈阶梯形状，且企业规模由大到小的差距逐步扩大。从2018年的企业规模来看，大中小型企业占比较多，且比例差别不大，而出票人为中小微企业的合计占比69.65%，可见承兑业务已成为中小微企业获得金融支持的重要渠道。

二是从签发主体来看，以中小股份制商业银行为主，2018年股份制商业银行承兑7.7万亿元，占全市场的比重为42.15%；城市商业银行承兑4.66万亿元，占比25.5%；大型商业银行[1]承兑3.3万亿元，占比18.07%；农村金融机构承兑1.07万亿元，占比5.86%。

2、银行承兑汇票迅猛增长的主要原因

一是吸收存款与稳定客户资源的需要。因为银行承兑汇票属于表外业务，不占贷款额度，办理该业务不仅有票面金额万分之五的手续费收入，还可吸收保证金存款和获得存单质押，不仅风险系数低，而且可以间接增加存款。

随着“实贷实存”等制度的实行，降低了贷款派生存款的能力，因此，银行通过银行承兑汇票吸收保证金存款与稳定客户资源的意图明显。

二是企业解决流动性困难的需要。当企业出现资金紧张时，银票可以帮助企业提高资金的杠杆率。从2018年的企业规模来看，大中小型企业占比较多，且比例差别不大，而出票人为中小微企业的合计占比69.65%，可见承兑业务已成为中小微企业获得金融支持的重要渠道。

银承库可做到“秒级”票据变现，实现票据即时变现，缓解企业资金周转难题。

三是国家政策支持。党中央、国务院高度重视民营企业、小微企业的发展，要求加大对民营企业、小微企业支持力度，着力解决民营企业、小微企业融资难融资贵等问题。票据因其期限短、金额灵活、风险可控，是解决民营企业、小微企业融资难题的重要途径。

贴现业务在规模、资金持续宽松的政策环境下，特别在国家支持解决民营企业、小微企业融资难、人民银行数次增加再贴现额度的背景下，发展空间将更加广阔。